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작성일 : 20-03-13 09:34
[기타경제] 일본중앙은행, 주식시장에 평소보다 돈 더 풀 예정
 글쓴이 : 귀요미지훈
조회 : 2,482  

관계소식통에 따르면 추가완화조치를 단행할 경우 연 6조 엔으로 정해전 ETF 매입목표치의 상향조치가 이루어질 것으로 예상된다. 일본은행은 이미 총재담화를 발표해 통상 ETF매입액을 지금까지의 703억 엔에서 1002억 엔까지 늘렸다. 당분간 매일 ETF매입액을 적어도 1000억 엔 규모로 유지할 방침


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부가설명 몇 자 적어보겠습니다.


ETF는 상장지수펀드로 일본중앙은행이 ETF매입을 늘린다는 말은 주가를 부양하기 위해 주식을 더 매입해서 주식시장에 돈을 더 풀겠다는 얘기가 되겠습니다.


일본의 중앙은행은 평소에도 일본증시 주가를 부양하기 위해 매년 약 6조엔을 일본 주식시장에 상장된 주식(상장지수펀드)을 사는데 쏟아 붓고 있는데 이번 사태로 인해 주가가 떨어지니 일본 주식 사는데 쓰는 돈을 평소보다 약 43% 늘릴 예정이라는 얘기네요.


일본정부는 정부의 부채 원금과 이자 갚느라 세수의 약 30%가 그냥 빠져나가기에 세수 부족을 메꾸기 위해 국채를 발행하고, 일본정부의 영혼의 파트너인 일본의 중앙은행은 이 국채를 사줘야 하고, 여기에 더해 일본의 중앙은행은 주가 부양하느라 매년 6조엔을 써야 하기에 우스개 말로, 일본의 중앙은행은 평소에도 돈 찍어내느라 윤전기가 과열인 상태일텐데 이번엔 평소보다 43%를 더 찍어내야 하니 윤전기에 불이 날 판이네요. 


안 그래도 현재 일본 주식시장에 등록된 상장기업 약 50%의 대주주 (상위 10위내 주주)가 일본의 중앙은행인데 이러다 일본의 상장기업들은 죄다 일본중앙은행 소유가 되는거 아닌지...




▲ 일본의 국가재정확보 및 주가부양 기본 시스템
민간저축 -> 일본 금융사 + 일본중앙은행 -> 일본정부가 발행한 국채매입(세수부족 메꾸기) + 주식매입(주가부양)

이것이 세수부족과 주가폭락을 막기 위한 일시적인 정책이 아니라 늘상 이렇습니다. 즉, 국가재정과 주가가 지극히 비정상이라는 얘기죠. 그러니 한국기업 시총과 일본기업 시총을 비교하는 건 아무 의미가 없습니다. 애초부터 일본기업의 주가는 순수하게 기업의 실적(수익창출능력)을 기반으로 한 것이 아니기에...


상황이 이러한데.....


1-horz.png


위 표에서 보시듯, 일본의 가계저축율은 계속 떨어지고 있고, 가계는 물론 가계, 기업을 모두 포함한 순저축율 또한 바닥수준이라 국민들의 저축을 기반으로 매년 계속되는 국채와 주식의 매입이 어렵기 때문에 유일한 방법은 일본중앙은행이 돈을 더 찍어내서 국채와 주식을 매입할 수 밖에 없다는 것입니다.


일본의 저축율 하락원인은 여러가지가 있겠습니다만, 주된 이유는 아래 3가지로 꼽을 수 있겠습니다.

1. 저축이 아닌 소비위주 경제주체인 노령인구가 많은 초고령사회
2. 무역수지적자로 인한 기업채산성 악화 -> 계속되는 임금하락 및 실질임금 감소로 저축여력 고갈 (수출부진으로 인한 무역수지 적자에는 기술력 하락으로 인한 노동생산성 하락이 산업전반의 경쟁력을 약화시킨 것도 한 몫)
3. 여기에 계속되는 소비세 인상으로 인한 물가상승이 부채질 역할



그 결과,
1. 일본중앙은행은 연간 50조엔, 2014년 10월 이후엔 연간 80조엔의 속도로 본원통화를 늘림. 즉, 돈을 찍어냄. 
2. 시장에 나오는 국채의 40% 이상을 매입, 2019년 기준 일본중앙은행 자산 중 국채의 비중이 84.5%.
3. 일본중앙은행이 매년 6조엔 이상 주식을 매입해 일본증시에 상장된 약 50% 기업의 대주주(상위 10위내 주주)가 일본중앙은행이 됨.
4. 일본중앙은행 자산은 5조3천30억 달러로 일본GDP 총액보다 더 커져 버림.
참고로, 미국중앙은행(연준) 자산 - 3조7천599억 달러, GDP의 20% 미만, 
유럽중앙은행(ECB) 자산 - 5조1천521억 달러, GDP의 약 40%



▲ 불경기에도 백약이 무효한 일본

이렇게 돈을 찍어내서 세수부족 메꾸고 주가도 겉으로만 포장하고 있는데, 
돈 더 찍어내 엔저를 만들어 수출경쟁력 올리려고 해도 경기가 나빠지면 엔화수요가 늘어 엔고로 무역수지 적자는 개선이 안되고, 기준금리 낮춰서 경기를 부양하려해도 이미 마이너스 금리라 금리를 낮춰도 별 효과가 없고... 
즉, 통화정책이 먹히지가 않는 일본


정부의 지출을 확대하는 재정정책을 쓰려면 법인세라도 늘어야 하는데 무역수지 적자로 법인세가 늘기는 커녕 법인세 면제가 오히려 늘고 있기에 국채발행을 더 늘려야 하는데, 국채발행을 늘리면 갚아야 할 원금과 이자의 규모는 더 커지기에 또 국채발행을 더 늘려야 하는 악순환의 고리에서 벗어날 방법이 없고, 재정지출을 늘린다고 해도 소비세를 비롯한 물가는 오르는데 반해, 실질임금은 물론 명목임금까지 계속 줄고 있어 소비여력이 없어 별 효과가 없고...
즉, 재정정책도 먹히지가 않는 일본



그러니 할 수 있는거라곤 언론을 총동원한 정신승리와 혐한짓거리 뿐.
이 글을 쓰는 저한테도 피로감이 몰려 오는 느낌이네요. ㅎㅎ
몇 자 적는다는 것이 적다보니 길어졌네요. 여기서 마치겠습니다. 



출처 : 해외 네티즌 반응 - 가생이닷컴https://www.gasengi.com


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귀요미지훈 20-03-13 09:34
   
서클포스 20-03-13 09:43
   
일본은 언론통제까지 하니

사실상 공산국가나 똑같음.. 저런 나라는 자본주의 나 민주주의 하고는 거리가 멈...

1당 자민당 독재 60년 사실상 공산 독재 국가임..
     
귀요미지훈 20-03-13 09:57
   
공산주의는 (실제론 그렇지 않지만) 이론상으로는 '같이 나누자'는 개념이라도 있는데

일본은 겉으론 자본주의를 표방하고 있어 그런 개념조차 없고

돈이 필요하면 아무렇지 않게 세금 올려서 농노들이 죽거나 말거나 쥐어짜는

중세봉건 시대 영주-농노 관계와 오히려 더 비슷한거 아닌가 싶네요. ㅎㅎ
          
유기화학 21-04-29 08:26
   
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유기화학 21-04-29 08:26
   
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디비디비딥 20-03-13 09:54
   
일본의 모든 상장사 대주주가 일본정부..
모두 공기업되는건가?
     
귀요미지훈 20-03-13 10:02
   
경쟁력없는 기업들은 도태되어야 하고, 자율적으로 경쟁력을 키우도록 유도하는데 돈이 쓰여야 하는데..
일본의 이런 정책이 일본기업들의 경쟁력을 더욱 떨어뜨려 악순환의 고리에서
벗어나는 걸 더 어렵게 하고 있다고 봐야겠지요.
          
kurun 20-03-13 23:06
   
ㅇㅈ. 80년대 공산국가의 산업구조를 보는 것 같아요. 절래절래... 한계에 반드시 부딪칠거고 그때 다 같이 망하자. 그럴 작정인듯.
               
유기화학 21-04-29 08:28
   
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유기화학 21-04-29 08:26
   
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유기화학 21-04-29 08:27
   
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유기화학 21-04-29 08:26
   
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새로나온 20-03-13 09:58
   
(주)일본.
     
유기화학 21-04-29 08:28
   
정답
rhyme 20-03-13 11:01
   
국민이 저모양이니 정치는 두말할 필요가 없네요. 살아생전 일본의 폭망을 보게될 것 같은데...
일본 망하는건 좋지만 우리나라에 불똥 안튀었으면 싶습니다.
     
귀요미지훈 20-03-13 11:36
   
개인적 생각입니다만...세계경제가 다 연결되어 있으니 단기간에 폭삭 망한다면 우리에게도 부정적인 영향이 다소 있겠습니다만...현재 우리나라는 실물경제든 금융이든 일본과의 연결고리가 과거에 비해 엄청나게 줄어 직접적, 즉각적 피해는 크지 않을거라는 점, 글로벌시장에서 한일간 경쟁분야가 많은데 일본이 차지하고 있는 셰어를 우리가 상당부분 흡수할 수 있는 힘을 현재 우리가 가지고 있다는 점 등을 고려하면 오히려 우리에게 큰 이익이 되지 않을까 싶습니다. 과거사를 봐도 세계경제에 큰 비중을 차지했던 국가들이 몰락해도, 시간이 어느정도 걸리냐의 차이일 뿐, 결국 세계경제는 다시 회복을 했고 그 과정에서 큰 이익을 본 국가들이 생겨 났지요.
          
유기화학 21-04-29 08:28
   
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유기화학 21-04-29 08:28
   
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진실게임 20-03-13 12:00
   
쟤들은 경제는 챙길 생각않고 주식시장만 지키고 앉았네... 주식 투자자들은 좋겠구만
     
유기화학 21-04-29 08:28
   
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싸만코홀릭 20-03-13 12:37
   
와 망할려고 작정했구나
     
유기화학 21-04-29 08:28
   
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frogdog 20-03-13 13:08
   
저러면 주식투자하는 외국애들만 노나는것임 이래도 안떨어지고 저래도 안떨어지고 외국인투자자들 돈 엄청 받고

바로 팔아버리면 또 떨어지면 일본은행에서 매꾸고 그거 또 털어먹고 마구 반복하다가

결국엔 윤전기 작살나면 일본은 끝장나는것임

그때 되면 외국인애들 실속 다 챙기고 다 튀잇을것입니다
     
유기화학 21-04-29 08:29
   
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가로되 20-03-13 13:36
   
" 경기가 나빠지면 엔화수요가 늘어 엔고로 무역수지 적자는 개선이 안되고, "

엔화수요가 늘면 왜 엔고가 되나요?

또, 중앙은행에서 찍어낸 돈으로 주식을 계속해서 매입하면 어떤 부작용이 발생하나요?
     
경이파파 20-03-19 10:44
   
엔화도 기축통화 중 하나라서 달러처럼 사들이는 거겠죠.
          
유기화학 21-04-29 08:33
   
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유기화학 21-04-29 08:29
   
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유기화학 21-04-29 08:33
   
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구름을닮아 20-03-14 00:01
   
언제  끝날지  모르는데  물타기라....
쪽발  재정  복구할려면  지금  주식  죄다  팔아야....
어차피  전 세계적으로  버틸  기업  몇 없다.
주식팔고  재정  건전성  올려놓고  살아남은  놈들만  수혈해서  살려야지....
쪽국  원숭이들은  전부  주머니  털리는거고...
우리나라는  남북  물고  트면  앞으로의  몇 년간의 
세계  공황상태  모범적으로  쉽게  벗어날텐데....
     
유기화학 21-04-29 08:33
   
33
멀리뛰기 21-01-12 08:50
   
[기타경제] 일본중앙은행, 주식시장에 평소보다 돈 더 풀 예정 좋은글~
     
유기화학 21-04-29 08:33
   
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